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近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民財(cái)富的積累，居民資產(chǎn)保值增值的需求日益凸顯，基金投資規(guī)模穩(wěn)中有增。截至2024年11月底，我國(guó)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)31.99萬億元，同比增長(zhǎng)16.54%，成為居民理財(cái)?shù)闹袌?jiān)力量，其中股票型基金的總份額和資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)均位居各類基金前列。在基金市場(chǎng)蓬勃發(fā)展中，基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)因其成本低、調(diào)倉(cāng)快，深受廣大金融消費(fèi)者的青睞。

基金轉(zhuǎn)換，是指投資者按照管理人規(guī)定的條件將其持有的一支基金份額轉(zhuǎn)換為同一管理人管理的另一基金份額。因商業(yè)銀行在為投資者辦理基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)中履行適當(dāng)性義務(wù)不當(dāng)引發(fā)的糾紛時(shí)有發(fā)生，對(duì)商業(yè)銀行在基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)中履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行準(zhǔn)確的司法審查與認(rèn)定，對(duì)于維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益與金融市場(chǎng)的發(fā)展穩(wěn)定具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

近期，北京金融法院審理了一起商某某與某銀行合同糾紛二審案件，主要涉及銀行在基金轉(zhuǎn)換過程中履行適當(dāng)性義務(wù)以及承擔(dān)賠償責(zé)任的比例問題。

北京金融法院作出判決：

商某某、某銀行的上訴請(qǐng)求均不能成立，應(yīng)予駁回；一審判決認(rèn)定事實(shí)清楚、適用法律正確，應(yīng)予維持。駁回上訴，維持原判。

法院生效裁判認(rèn)為：

根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》第二十六條第一款規(guī)定：“商業(yè)銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，不得宣傳或承諾保本保收益，不得誤導(dǎo)投資者購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相匹配的理財(cái)產(chǎn)品?！钡诙艞l第一款規(guī)定：“商業(yè)銀行只能向投資者銷售風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等于或低于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，并在銷售文件中明確提示產(chǎn)品適合銷售的投資者范圍，在銷售系統(tǒng)中設(shè)置銷售限制措施?！鄙鲜鲆?guī)定要求商業(yè)銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品的過程中，充分評(píng)估投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并且應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化理財(cái)產(chǎn)品的銷售流程。而對(duì)于基金等高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)低于較低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

商某某在進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換時(shí)為年滿65周歲以上的老年人，對(duì)于老年投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品的適配程度，某銀行應(yīng)當(dāng)給予更多的關(guān)注，不能因投資者自行通過線上購(gòu)買而降低提供服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。商某某在進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換時(shí)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的等級(jí)為C2，理財(cái)基金B(yǎng)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4，明顯超過了商某某的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因此，在基金轉(zhuǎn)換這一環(huán)節(jié)，某銀行存在適當(dāng)性義務(wù)履行不當(dāng)?shù)膯栴}。另，某銀行未提交證明證明其存在對(duì)商某某進(jìn)行特別風(fēng)險(xiǎn)提示后，商某某仍堅(jiān)持自主決策購(gòu)買的情形，故應(yīng)當(dāng)承擔(dān)舉證不能的法律后果。

告知說明義務(wù)的履行是金融消費(fèi)者能夠真正了解各類高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)金融產(chǎn)品或者高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)投資活動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)鍵。金融機(jī)構(gòu)的告知義務(wù)的履行應(yīng)當(dāng)采用實(shí)質(zhì)化、可回溯的方式，對(duì)金融消費(fèi)者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。本案中，某銀行主張基金轉(zhuǎn)換系商某某自行通過線上方式自主完成，而線上購(gòu)買流程具有完整的風(fēng)險(xiǎn)揭示和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，無需對(duì)銷售過程進(jìn)行錄音錄像。

《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》第二條第一款規(guī)定：“本規(guī)定所稱銷售專區(qū)錄音錄像（簡(jiǎn)稱‘雙錄’），是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所銷售自身依法發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品及合作機(jī)構(gòu)依法發(fā)行的金融產(chǎn)品，應(yīng)實(shí)施專區(qū)‘雙錄’管理，即設(shè)立銷售專區(qū)，并在銷售專區(qū)內(nèi)裝配電子系統(tǒng)，對(duì)每筆產(chǎn)品銷售過程同步錄音錄像?！钡谑畻l規(guī)定：“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)自有理財(cái)產(chǎn)品及代銷產(chǎn)品的銷售過程進(jìn)行同步錄音錄像，完整客觀地記錄營(yíng)銷推介、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示、消費(fèi)者確認(rèn)和反饋等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)，消費(fèi)者確認(rèn)內(nèi)容應(yīng)至少包括其充分了解銷售人員所揭示的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行上述錄音錄像行為應(yīng)征得消費(fèi)者同意，如其不同意則不能銷售產(chǎn)品?！?/span>

案涉基金轉(zhuǎn)換時(shí)，系修某在某銀行內(nèi)向商某某進(jìn)行推介，某銀行并未按照上述規(guī)定對(duì)基金轉(zhuǎn)換的全過程進(jìn)行錄音、錄像，也無法回溯商某某進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換時(shí)的線上銷售過程，故不能證明某銀行已設(shè)置足夠的風(fēng)險(xiǎn)警示措施，并已就基金轉(zhuǎn)換的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)向商某某進(jìn)行了全面提示。

商某某主張某銀行沒有履行適當(dāng)性義務(wù)，應(yīng)當(dāng)對(duì)商某某受到的損失承擔(dān)全部責(zé)任。但商某某未能提交證據(jù)證明基金購(gòu)買并非其真實(shí)意思表示，且在理財(cái)基金B(yǎng)產(chǎn)品發(fā)生虧損時(shí)，商某某并未采取贖回等及時(shí)止損措施，導(dǎo)致虧損進(jìn)一步擴(kuò)大；作為具備一定投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，商某某對(duì)基金發(fā)生虧損亦存在一定過錯(cuò)。結(jié)合某銀行在基金轉(zhuǎn)換過程中存在適當(dāng)性義務(wù)履行不當(dāng)?shù)膯栴}以及商某某對(duì)于基金發(fā)生損失的過錯(cuò)程度，一審法院酌定某銀行對(duì)商某某轉(zhuǎn)換理財(cái)基金B(yǎng)產(chǎn)品產(chǎn)生的損失在70%范圍內(nèi)承擔(dān)賠償責(zé)任并無不當(dāng)。