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金融監(jiān)管
證監(jiān)會:境外上市備案提速 推VIE架構企業(yè)及平臺企業(yè)案例

來源:中國財富網(wǎng) 

發(fā)布時間:2023-08-23 09:03:24

洪艷蓉
法學教授
北京大學法院院

記者近日獲悉,有關部門將持續(xù)暢通企業(yè)境外上市渠道,推出更多符合條件的“綠燈”案例,包括市場較為關注的協(xié)議控制(VIE)架構企業(yè)和平臺企業(yè)等。

市場人士認為,境外上市備案新規(guī)實施以來,企業(yè)提交備案材料積極踴躍,申請企業(yè)數(shù)量明顯增加。隨著渠道持續(xù)暢通,境外上市備案將進一步提速。

企業(yè)積極提交備案材料

根據(jù)中國證監(jiān)會公開披露信息,8月以來,已有泛遠國際控股、米高集團、喜相逢等多家公司境外發(fā)行上市獲證監(jiān)會備案。

另據(jù)證監(jiān)會最新更新的境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況表,截至8月17日,《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》3月31日施行以來,已有99家企業(yè)遞交備案材料。其中,8月以來遞交備案材料的企業(yè)達11家。

從上市地看,99家企業(yè)中,有28家擬在納斯達克上市,2家擬在紐交所上市,其余69家擬在香港交易所上市;從企業(yè)類型看,申報企業(yè)多為高新技術、新經(jīng)濟公司,如智慧教育服務商軟云科技、專注二手車業(yè)務價值提升的交易服務平臺汽車街、智能服務機器人領導者優(yōu)必選等。

“境外上市備案新規(guī)實施以來,企業(yè)提交備案材料積極踴躍,申請企業(yè)數(shù)量明顯增加。已有19家各類企業(yè)完成赴港、赴美境外上市備案?!弊C監(jiān)會有關負責人8月18日表示。

相關制度不斷完善

今年以來,監(jiān)管部門持續(xù)細化法律域外適用的具體事項,無論是境外IPO,還是發(fā)行全球存托憑證(GDR),均邁入備案制新階段。

2月17日,證監(jiān)會發(fā)布《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》。市場人士認為,境內企業(yè)境外IPO熱度回升,表明試行辦法的政策效果逐步顯現(xiàn),助力境內企業(yè)更好借力兩個市場、兩種資源實現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。

GDR相關制度進一步完善。5月16日,證監(jiān)會發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號:境內上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》明確,境內上市公司境外首次發(fā)行GDR,應當在境外提交發(fā)行上市申請后3個工作日內向中國證監(jiān)會備案。

7月18日,滬深交易所發(fā)布修訂后的與境外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法,主要圍繞發(fā)行企業(yè)門檻、增加審核環(huán)節(jié)、強化信披監(jiān)管等提出新要求。

興業(yè)證券研報認為,最新修訂的暫行辦法,一方面明確新增基礎股票上市由交易所審核,實現(xiàn)互聯(lián)互通機制與全面注冊制銜接;另一方面,適度提高GDR發(fā)行門檻和披露要求,旨在引導上市公司理性融資,減少信息不對稱,保護投資者權益,更好支持優(yōu)質上市公司借道GDR“走出去”,提升全球綜合競爭力。

暢通境外上市渠道

對于企業(yè)境外上市,近期,證監(jiān)會多次表示將推出更多“綠燈”案例。

證監(jiān)會7月24日至25日召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會明確,要統(tǒng)籌開放和安全,做好境外上市備案管理工作,推出更多“綠燈”案例。

8月18日,上述證監(jiān)會有關負責人表示,將持續(xù)暢通企業(yè)境外上市渠道,推出更多符合條件的“綠燈”案例,包括市場較為關注的協(xié)議控制(VIE)架構企業(yè)和平臺企業(yè);同時,推動形成更加透明、高效、順暢的境外上市監(jiān)管協(xié)調機制,尊重企業(yè)依法合規(guī)自主選擇境外上市地,支持符合條件的企業(yè)用好兩個市場、兩種資源實現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。

截至8月22日,今年以來分別有22家、14家公司登陸美股、港股,登陸美股公司家數(shù)已超去年全年。

業(yè)界預期,隨著企業(yè)境外上市渠道更加暢通,將對企業(yè)境外上市起到一定激勵作用?!澳壳皝砜?,港股上市企業(yè)數(shù)量有所增加,但募集資金規(guī)模普遍不高,市場還處在觀望狀態(tài)。隨著備案愈加順暢,將對企業(yè)境外上市有一定正向激勵?!眹坡蓭熓聞账匣锶顺墟很凑f。

承婧艽表示,目前,企業(yè)要想順利登陸境外資本市場仍面臨不少挑戰(zhàn),需聚焦自身業(yè)務的合理定位和良性發(fā)展,不要盲目為了上市而上市,練好內功才是立身之本。

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