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《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，９月２７日，長(zhǎng)江商學(xué)院在北京校區(qū)發(fā)布了２０２３年第三季度《投資者情緒調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》），這也是長(zhǎng)江商學(xué)院第１６次發(fā)布投資者情緒調(diào)查。

調(diào)查結(jié)果顯示，本期投資者對(duì)Ａ股的預(yù)期比上期有小幅下降，但仍明顯好于２０２２年１０月末的調(diào)查，總體上保持穩(wěn)定。與此同時(shí)，本期投資者下調(diào)了對(duì)港股的預(yù)期，但自２０２１年４月開(kāi)始，投資者對(duì)港股的預(yù)期整體呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

在投資品的選擇方面，本期投資者下調(diào)了對(duì)股票和股票型基金的投資意愿，提高了對(duì)更為穩(wěn)健的理財(cái)和基金的選擇。愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數(shù)占比為５８．３％，比上期下降５個(gè)百分點(diǎn)。愿意投資銀行理財(cái)以及穩(wěn)健型基金的凈增加人數(shù)占比則達(dá)到７３．２％，比上期提高了６．８?jìng)€(gè)百分。

《長(zhǎng)江商學(xué)院投資者情緒問(wèn)卷調(diào)查（ＣＫＩＳＳ）》報(bào)告由長(zhǎng)江商學(xué)院會(huì)計(jì)與金融學(xué)教授、投資研究中心主任劉勁教授以及研究員陳宏亞推出，是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)投資人情緒和預(yù)期的調(diào)查，是基于中國(guó)１３個(gè)重要城市的大樣本抽樣調(diào)查。數(shù)據(jù)源于２０２３年８至９月投資者情緒問(wèn)卷調(diào)查以及Ａ股上市公司２０２３年第三季度財(cái)報(bào)以及其他最新的國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)及宏觀數(shù)據(jù)。

投資者對(duì)Ａ股預(yù)期有所下降，但總體上保持穩(wěn)定

《報(bào)告》顯示，約７０％的受訪者認(rèn)為Ａ股會(huì)上漲，其中散戶(hù)和金融業(yè)分別為６３．２％和８５．３％，比上期下降４．３個(gè)百分點(diǎn)，但比２０２２年１０月末提高了５．９個(gè)百分點(diǎn)。

本期，投資者對(duì)Ａ股的預(yù)期回報(bào)率是２．８％，比上期下降０．２個(gè)百分點(diǎn)，但比２０２２年１０月末提高１．６個(gè)百分點(diǎn)。其中，散戶(hù)和金融分別提高了１．９和０．９個(gè)百分點(diǎn)。

從整體上看，大多數(shù)投資者（約８８．８％）認(rèn)為Ａ股價(jià)格基本合理甚至偏低，認(rèn)為股價(jià)偏高的人數(shù)比上期略有提高。

與此同時(shí)，投資者下調(diào)了對(duì)港股的預(yù)期，但自２０２１年４月開(kāi)始，投資者對(duì)港股的預(yù)期整體呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

在本次調(diào)查中，約５７．１％的受訪者認(rèn)為港股會(huì)上漲，其中散戶(hù)和金融業(yè)分別為４９．９％和７３．３％，比上期下降了４．２個(gè)百分點(diǎn)，比２０２１年４月提高了１６．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。對(duì)港股的預(yù)期回報(bào)率為０．２％，比上期下降了１．１個(gè)百分點(diǎn)，比２０２１年４月則提高了４．５個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，投資者對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期延續(xù)了之前的悲觀態(tài)度。其中，散戶(hù)對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)期自２０２０年８月以來(lái)一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，金融業(yè)之前比散戶(hù)要樂(lè)觀許多，但是在本期調(diào)查中，金融業(yè)也明顯下調(diào)了對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)期。從２０１８年９月至今，投資者中認(rèn)為房?jī)r(jià)偏高的人數(shù)整體呈下降趨勢(shì)，認(rèn)為房?jī)r(jià)基本合理的人數(shù)則呈上升趨勢(shì)。

避險(xiǎn)情緒逐漸增強(qiáng)，投資者下調(diào)對(duì)股票和股票型基金投資意愿

《報(bào)告》指出，投資者對(duì)投資品的選擇與其價(jià)格的預(yù)期基本一致。

本期，投資者下調(diào)了對(duì)股票和股票型基金的投資意愿，提高了對(duì)更為穩(wěn)健的理財(cái)和基金的選擇。愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數(shù)占比為５８．３％，其中散戶(hù)和金融業(yè)分別為５５．２％和６５．３％，比上期下降５個(gè)百分點(diǎn)。而愿意投資銀行理財(cái)以及穩(wěn)健型基金的凈增加人數(shù)占比為７３．２％，散戶(hù)和金融業(yè)分別為７７．９％和６２．８％；比上期提高了６．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)，其中散戶(hù)和金融分別提高７．９和４．５個(gè)百分點(diǎn)，也能看出個(gè)中趨勢(shì)。

劉勁介紹，從長(zhǎng)期來(lái)看，大家對(duì)股票型基金的投資意愿仍然一直在上漲，而這與資本市場(chǎng)的變化是緊密相連的。“在過(guò)去大概２０年時(shí)間里，中國(guó)機(jī)構(gòu)代客理財(cái)增長(zhǎng)很快，從共同基金市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)就能看出。美國(guó)大概８０％的資本市場(chǎng)都是由機(jī)構(gòu)投資者在運(yùn)作，但中國(guó)市場(chǎng)目前機(jī)構(gòu)占比還是相對(duì)比較低的，將來(lái)有很大空間和前途?！?/span>

除此之外，　２０２０年以來(lái)投資者的避險(xiǎn)情緒逐漸增強(qiáng)，愿意投資黃金的人數(shù)越來(lái)越多，本期這種情緒也在繼續(xù)延續(xù)。在本次調(diào)查中，愿意投資黃金等貴金屬的凈增加人數(shù)占比為１１．６％，其中散戶(hù)和金融業(yè)分別為１０．３％和１４．５％，比上期提高了１．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。

而愿意投資房地人數(shù)則自２０２０年８月以來(lái)持續(xù)大幅下降，本期愿意投資房地產(chǎn)的凈增加人數(shù)占比為－３１．７％，其中散戶(hù)和金融業(yè)分別為－３０．２％和－３５％，比上期下降４．４個(gè)百分點(diǎn)，比２０２０年８月下降了３２．５個(gè)百分點(diǎn)。